我们知道，国内豆粕、菜粕的大趋势方向行情是跟随美豆价格趋势行情的，要研究国内豆粕、菜粕的行情，必先研究美豆价格的行情走势方向。
我们先来看看美豆当前价格在历史行情中的位置。
只取过去的十年历史行情数据做为参考，是因为太长时间之前的历史数据，和当前大环境不具有比较意义，不管是从货币购买力角度还是国际贸易格局及种植成本上都不具有比较意义。
从最近十年的历史数据看，美豆价格波动的大致区域在850-1700，价格区域上下轨比例为100%，低于850或高于1700，样本数据占总比例的很少，给予忽略不计。忽略少数的特殊项，在数学统计回归分析中，是一种科学的方法，在现实运用中是一个非常常见的手段。比如，奥运会里靠主观评分的项目，十个评委里的评分，去掉一个最高分和最低分，然后算平均分。我认为，未来几年内，价格大幅度脱离这个价格区域的概率很小。之所有会有这的观点，主要逻辑是，当前的状况在没有足够的证据表明会被改变之前，假设当前的状态会持续，继续有效。也就是说，当前没有足够的证据表明未来几年内价格会脱离这个区域，那么我们就认为价格继续在这个区域内运行。需要注意，我这里的观点是，价格大幅度脱离这个区间的概率不大，不是说行情价格不会突破这个区域的上下轨，价格在短时间内，脱离上下轨是完全可能，但会很快就修复。上轨可以理解为价格在特定历史时期的价格极限，价格到达了这个区域就刺激种植，价格的下轨可以理解为成本支撑。
从1976年至2007年8月，在这长达30年中美豆的波动大致区域在500-1000美分之间，低于500美分的时间很短，并且很快就修复。高于1000美分的时间也很少。从统计学的角度来理解，这些脱离主要区域的样本数据占样本总数据的比例很少，可以把它们当成误差项，给以忽略不计。价格区域上下轨比例也是100%，也就是说价格区域的上轨价格是下轨价格的2倍。
目前美豆的价格在1000美分之下，明显比较靠近过去十年历史数据下轨，也就是说，从过去十年的历史数据上看，当前美豆价格出历史低位附近区域。就是说，未来整体可上涨的空间明显大于可下跌的空间。未来的整体大方向思路上，应该是逢低寻找买入做多的策略更佳。如果价格有机会再次回落到950美分以下，在900-950一线去选择做多，可能是比较安全的位置。
需要注意，我们这里讲的是大周期上的理解， 虽然在长期，未来向上的空间明显大于下跌空间，但是我们并没有说，行情会很快起来。行情在底部区域运行震荡一段时间，是很正常，很常见的状况。
比如说，2008年7月，美豆从1641高点开始下跌，价格回落至下轨的时间是在2008年11月，但行情从下轨附近，开始启动上涨是在2010年的7月，行情在底部区域震荡超过了1年半。这一次价格回落至下轨的时间在2015年底，到现在，已经在底部区域运行了两年时间。
那么，是不是说价格也会很快为形成上涨的启动了呢?
我不这么认为!我认同历史会重演，行情可以有类似的历史模式，但是，历史不会简单地重演，不会完全一模一样的拷贝历史案例。过去的历史案例，价格在底部区域运行了一年半，不等于现在行情在底部区域运行1年半左右也会启动上涨。
我们都理解，价格在大周期上形成单方向的运动，一定需要有大的基本面配合，也就是说，市场上涨趋势需要驱动力核心因素，没有大周期的上涨驱动因素，行情不可能形成大周期的可持续性上涨。未来，何时会形成上涨趋势的启动，取决于未来何时会出现上涨趋势的主因。
哪什么样的因素能成为长期上涨趋势的主导因素呢?
总的来说，趋势主导因素至少需要具备两个条件：1.影响面大，影响到了大周期供求关系改变。2，持续的时间长，能在比较长的一段时间里，持续性地影响市场。
在豆类农产品(000061,股吧)上，问题相对简单一些，一般长期主导因素多数都是供给问题或者说供给忧虑导致，因为在长期上，豆类农产品需求的变化相对平稳。不是有一句话这么说，工业品看需求，农产品看供给。豆类农产品的长期趋势主导因素，一般都要能影响到一个作物年度的供求关系。
目前，我们还看不到这种大周期上涨的核心因素出现。我们看不到，整体市场参与者也看不到，当前的市场才会体现出价格在底部区域震荡的既定客观事实，并没有开始启动上涨。如果我们看不到，别人看到了，市场就已经形成启动上涨了，我们就会感觉莫名其妙的上涨。虽然，目前看不到上涨的核心因素出现，不等于未来没有值得期待的因素。目前值得期待的事，就是拉尼娜气候的形成。什么时候能确定拉尼娜气候的形成，或者相对高概率即将出现拉尼娜气候，那么，就完成有可能形成推动行情上涨的主因。
那么，新的问题就出现了，拉尼娜气候会不会形成?何时形成?
2017年11月13日美国气象预测机构称，2017/18年度北半球冬季有可能出现拉尼娜现象。美国国家气象局气候预测中心(CPC)在本期月报中预计拉尼娜现象出现的几率为65-75%。
拉尼娜是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象，表现为东太平洋明显变冷，其总是出现在厄尔尼诺之后。拉尼娜是一种厄尔尼诺之后的矫正过度现象，这种水文特征使太平洋东部水温下降，出现干旱，而西部水温上升，降水量较正常年份多。拉尼娜是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象，表现为东太平洋明显变冷，其总是出现在厄尔尼诺之后。拉尼娜是一种厄尔尼诺之后的矫正过度现象，这种水文特征使太平洋东部水温下降，出现干旱，而西部水温上升，降水量较正常年份多。
拉尼娜出现时南美降雨量明显减少
从历史数据显示，2007—2008年、2010—2012年拉尼娜期间，南美降雨量明显低于均值水平，导致当时大豆产量大幅下滑。2008年，巴西大豆减产至5780万吨，同比下降5.3%;阿根廷减产至3200万吨，同比下降30.7%。此外，2011年，巴西大豆减产至6650万吨，同比下降11.7%;阿根廷减产至4010万吨，同比下降10.1%。2008年和2011年巴西大豆单产同比分别下降7%与14.5%，阿根廷大豆单产同比分别下降29.1%与14.8%。
拉尼娜出现时，南美降雨量大幅低于正常值，但干旱发生时间有早有晚，也可能贯穿整个大豆生长周期。在大豆种植、开花及灌浆期，只要有一个时期的降雨量减少幅度超过正常水平的10%，大豆单产就将遭受损害。尤其是灌浆期，干旱对大豆产量的影响更甚。
历史上，美豆价格大周期上涨行情与拉尼娜事件高度吻合。
2018年会形成拉尼娜事件吗?
美国将NINO 3.4区海温距平的3个月滑动平均值达到0.5°C以上定义为一次厄尔尼诺事件，相反，NINO 3.4区海温距平的3个月滑动平均值达到-0.5°C以上定义为一次拉尼娜事件事件。中国气象局国家气候中心在业务上主要以NINO综合区(NINO 1 + 2 + 3 + 4区)的海温距平指数作为判定厄尔尼诺事件的依据，指标如下：NINO综合区海温距平指数持续6个月以上0.5°C(过程中间可有单个月份未达指标)为一次厄尔尼诺事件;若该区指数持续5个月0.5°C，且5个月的指数之和4.0°C，也定义为一次厄尔尼诺事件。NINO综合区海温距平指数持续6个月以上小于或等于-0.5°C(过程中间可有单个月份未达指标)为一次拉尼娜事件;若该区指数持续5个月小于或等于-0.5°C，且5个月的指数之和小于或等于-4.0°C，也定义为一次拉尼娜事件。
何为NINO 3.4区?
根据NOAA/CPC将太平洋海温依其对於显著年际变异所区分之四个指标海域(下图)，分为Nino1+2(西经90度-西经80度、赤道-南纬10度)、Nino3(西经150度-西经90度、北纬5度-南纬5度)、Nino4(西经150度-东经160度、北纬5度-南纬5度)与Nino3.4(西经170度-西经120度、北纬5度-南纬5度)，据此选定Nino3.4为界定圣婴期/反圣婴期之指标.
当前NINO 3.4区指数多少呢?
从NINO 3.4区指数月线图上看，当前NINO 3.4区指数以及连续三个月进入负值区域，虽然月度上还未达到-0.5°C的拉尼娜阈值，但是整体的运行方向依然是在下降过程中。从历史数据上看，强厄尔尼诺与强拉尼娜总是交替出现的。为了直观化，我将强厄尔尼诺与强拉尼娜的极值点标注出来，并连线(如下图所示)。
从整体上看，强厄尔尼诺与强拉尼娜总是交替出现的，但是每次二者之间的切换的时间过程是不一样的，有的很流畅迅速切换，有的比较缓慢，耗时比较长，并且中间有波折。但是整体的方向是比较明显的。这个对于期货交易者来说，应该比较容易理解。就如行情的涨跌，有的时候涨跌很流畅，很快速，有的就体现出反复震荡运动前进，行情的中间可能有回调或反弹的波折。为了体现这种波折，我们依然在图标上将其标注出来(如下图黄线所示)。
也就是说NINO 3.4区指数从历史格局上，总是在两极之间摆动，但是在摆动的过程中，未必是完全流畅的，中间可能回有反复波动的情况出现，但是整体之间总是强厄尔尼诺与强拉尼娜交替出现。截止目前，整体的方向上，还是在强厄尔尼诺到强拉尼娜的向下波动中。
也许有人会说，这样样本数据太少，总结出来的规律性可信度比较低。哪好我们就用更长的数据来看看，这个规律是否依然有效。我们就从1966年至2016的数据来看.
我们这里定义为，当NINO 3.4区指数极值明显大于1定义为一次强厄尔尼诺事件，当NINO 3.4区指数极值小于或等于-1时定义为一次强拉尼娜事件。我们清晰地看到强厄尔尼诺与强拉尼娜的交替出现，在两种切换过程中，出现波折是常有的事情。
2016年的拉尼娜和2017年的厄尔尼诺，都没有达到强拉尼娜和强厄尔尼诺的标准，并不是一个完整周期的切换，仅仅是从强厄尔尼诺到强拉尼娜切换过程中的一个波折而已。整体NINO 3.4区指数的趋势方向还是向下的，短期的反弹不改变整体的方向向下。在未来2018年逐步演化成强拉尼娜现象是非常值得期待的事情。
NINO 3.4区指数周线图上看，最近两周的数据已经连续两周跌破-1，跌破2016年拉尼娜极值，刷新新低。说明NINO 3.4区指数整体大方向依然在向下的。依然向强拉尼娜有利的方向发展，美豆2018年有望出现推动大级别上涨趋势行情的主导因素。
科学界表达南方涛动，是用塔西提岛(148°05'W，17°53'S)或复活节岛(109°30'W，29°00'S)和达尔文(130°59'E，12°20'S)两个观测站的海平面气压之差来表示，即南方涛动指数(SOI)，等于塔西提岛减去达尔文的海平面气压。SOI的大小表示南方涛动的强弱。SOI为负数，对应厄尔尼诺事件：反之，SOI为正数，则对应拉尼娜事件。SOI变化与厄尔尼诺的发生有着很好的对应关系，二者联系密切。
南方涛动指数最新月线图，目前显示南方涛动指数已经连续4个月维持在正值上方，有利于拉尼娜气候的形成。
综合以上分析，我们认为，美豆在未来大周期格局上，形成一波大周期的上涨行情是大概率事件。具体行情何时启动，取决于拉尼娜气候的形成进度，当拉尼娜气候确实开始影响大豆作物之时，上涨推动主因出现，行情开始启动第三浪的主升浪上涨。行情上涨的速率取决于具体在天气对作物影响的进程，而行情最终上涨的高度取决于拉尼娜气候对大豆生长的影响程度。
国内菜粕价格指数已经率先放量突破长期横向盘整区间的上边界线，结束横向震荡盘整区间格局，正在启动上涨。
豆粕价格指数周线图，也开始享受突破区间的上边界线。
所以，当前正是做多远月豆粕菜粕的时机，如果未来在正的能如期形成强拉尼娜，那么，行情向上500-700并不是什么困难的事情，具体需要区间与拉尼娜的强度以及对大豆生长的影响程度。
以上的分析，是我们居于当前所掌握的情况做出的分析，当前市场正在对市场未来上涨有利的方向发展，我们并不是2018年一定会有强拉尼娜现象的出现，我们不能等待她已经出现的时候再动手，那个时候已经晚了，可能行情已经上涨了一大半了。我们只能根据现有的掌握的情况，发现对我们的交易方向明显比较有利的情况下去博弈。
具体操作建议，我们建议在2800一线去建立豆粕1809的多单，或者在2300一线去建立菜粕1809的多单。建议止损幅度100元每吨。博取500-700元一吨。盈亏比你那个到达7:1.是一个不错的投机博弈机会，建议总仓位控制在60%以内，心态不好的投资者建议轻仓，这是中长线的交易思路，持仓时间可能回比较长，需要足够的耐心和信心，市场不会现在立即快速流畅地上涨，行情在上涨趋势的进程中出现震荡回调是很正常的，如果没有足够的心理准备和仓位控制，很可能在行情的进程中别短期的波动洗初级，那样的话，即使最终我们所有的分析都是正确的，被市场验证了也没有什么意义，请大家珍惜这样的大周期机会。我在上周已经建议我的客户在2770和2280一线建立豆粕菜粕1809合约的多单，目前多单继续持有中。
风险揭示:
1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同，请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
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