我们预测4月CPI同比上涨2.7%。其中，食品价格同比上涨7.6个百分点，对CPI贡献1.7个百分点；非食品价格同比上涨1.0个百分点，对CPI贡献0.7个百分点。从月环比看，4月CPI环比为-0.1%。另外，我们预测16年4月PPI同比上涨-3.5%。
就4月食品价格而言，估算各品种的环比价格，是涨多跌少。在上涨品种中猪肉价格涨幅在3.5%左右；在下跌品种中，蔬菜价格跌幅较大，在10%左右。
而就4月工业品出厂价格而言，绝大多数品种上涨，涨幅最大的铁矿石价格上涨15.6%,而有色金属、成品油和水泥产品也有较大涨幅。
绝大部分年份在春节后猪肉价格都出现明显的回落，但在今年3-4月猪肉价格都出现了反季节性上涨现象，4月猪肉价格较3月上涨3.5%左右，这一点与2011年极为相仿，而2011年CPI同比达到5.4%。
由于猪肉在CPI中权重的下降，这种反季节性上涨对CPI同比的影响将小于往年，我们预计2016年CPI同比将上涨2.5%,比2015年高1个百分点，而1-4季度的CPI同比分别为2.1%、2.5%、2.4%和3.1%。
猪肉价格的波动主要是受到供给方的影响。近两年多以来，生猪存栏量和能繁衍母猪存栏量连续下滑。今年3月能繁衍母猪存栏量和生猪存栏量分别为3760万头和37001万头，分别只有2012年10月高峰时的74%和78%,分别减少1320万头和10294万头。
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