本周一（2月5日）美豆连续第四个交易日下跌，主力3月期约收跌9美分至970美分附近，受累于阿根廷可能出现降水，及投资者在美农2月供需报告前轧平头寸。当日美豆基金卖出9000手至-52142手净空持仓。天气市背景下美农出口报告及供需报告的指引显得尤为重要，截至2月1日的美豆出口检验报告增长，但仍低于去年同期，这是昨日美豆回收跌幅的主因；但月报前夕，市场开始修正前期交易的过激阿豆单产预期因而有所转弱。
有关本周四2月8日的美农2月报告，聚焦南美产量及美豆出口修正，市场认为出口项调整空间有限，大幅度调整或放在年后。其次，巴西大豆产量的上调会提醒市场全球大豆丰产格局的坐实，但基本已达上限，而阿根廷大豆产量的调整下限，则仍要视2月中旬后降雨形势而定，当然干旱比丰收更刺激市场神经。报告后，市场视线将逐渐转移至春季美国新作争地及产地出口之争。
12月初到1月初的美国农户调查，2018年美豆种植面积同比持平或对市场有利多支撑，而始终处于南美库存压制下的美豆出口，能否在今年6-8月夺回市场，需要持续关注贴水竞争及南美农民售粮节奏，目前美豆出口总量同比下滑13%，对华销售同比减少21%。过去一周中国买家采购节奏偏慢，仅10多船且以巴西大豆为主。
从1月份装船来看，美湾对华装出约150万吨，去年同期232万吨，美西装出164万吨，去年同期157万吨，巴西对华装出131万吨，去年同期112万吨。目前巴西港口大豆排船速度较快，2月排港大豆数量达到450万吨，略高于市场买货量，随着巴西大豆收获推进，装船量的持续增加会进一步施压贴水。目前2月美湾较巴西升水8美分。（猫眼看大豆）
